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报告期内,乐自(zi)天(tian)成的IP授权成(cheng)本分(fen)别高达3377.3万元、2321.8万元及(ji)4575.5万元,在销售成本中分别占比10.3%、8.1%、12.1%。可见,公司依(yi)赖(lai)经销渠道不(bu)仅推高(gao)了运(yun)营成本,也蚕食了利润。此外,其获得(de)授权的(de)IP也(ye)会出现在例(li)如(ru)名创优品等竞品(pin)门(men)店(dian),其优势并不(bu)明显,相当于砸出去的钱没有收到更大的反响。
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中金发布研报称,考虑周大福(01929)持续的经营好转🍅👄,上调FY26/27年EPS预测9%/9%至0.83/0.91港元😡,当前股价对应15/14倍FY26/27年市盈率,维持跑赢行业评级。考虑行业估值中枢有所提升,上调目标价31%至14.92港元🍑🥿👄,对应18/16倍FY26/27年市盈率👝👘😡,较当前股价有22%的上行空间💌👡。
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