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公司财报层面,预计盈利拐点临近(jin),行业头部公司从“烧钱研发”到(dao)“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数(shu)成分股中,约60%企(qi)业预计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括(kuo):(1)重(zhong)磅产(chan)品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物(wu)海外收入占比升至(zhi)30%;(2)研发效(xiao)率提升:临床成本控(kong)制优化,平均单药研发周期(qi)从(cong)10年缩(suo)短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优(you)质Biotech。(风(feng)险提示:个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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