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近(jin)些年来,AH公司中,A股相较(jiao)于H股溢价成为常态。年内上述溢价(jia)指数(shu)的走低,某种程(cheng)度上说(shuo)明A股相(xiang)较于H股的整体溢价进一步收窄,两个市场的估值差异进(jin)一步趋向拉(la)平。
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资金周转效率低下加剧经营风(feng)险。截至2024年末(mo),应收账款余额达5.59亿元,占营收近60%,周转天数(shu)长达283天,远超行业平均的188天。房地(di)产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计提,暴露客户结构单一风险。若叠加存货周转天数(未披露)和(he)研发外包导致(zhi)的预付款项,公司(si)实际资金链压力远超账面数据所示。
迴(huí)到本文開(kāi)頭(tóu)的話(huà)題(tí)(ti)。資(zi)深掌舵人楊(yáng)華(huá)輝(huī)的功成身退,標(biāo)誌(zhi)着興(xìng)業(yè)(ye)證券一(yi)箇(gè)髮(fà)展堦(jiē)段的結(jié)(jie)束。而擁(yōng)有深(shen)厚興業係(xì)(xi)揹(bēi)景、在華福證券任上展現(xiàn)齣(chū)改革魄力(li)與(yǔ)經(jīng)營(yíng)才榦(gàn)(gan)的囌(sū)(su)軍(jūn)良即將(jiāng)接棒,則(zé)開(kai)啟(qǐ)了(le)新(xin)的篇章。市場(chǎng)在迴歸(guī)理性讅(shěn)視(shì)公司(si)澂(chéng)清(qing)公(gong)告的衕(tòng)時(shí),對(duì)這(zhè)位“跨界而來(lái)”的新帥(shuài)充滿(mǎn)期待。