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此外，美国总统特朗普日前出席西点军校毕业典礼并发表演讲时称🥬💖，他完全支持将美国新财年国防预算增至1万亿美元，并强调这个数字不容讨价还价。这意味着美国军费规模较2025财年大增近13%，再创新高🧅。
家居行业跑路潮的背后👄🍎，是传统预付费模式的资金监管缺位。长期以来，家居企业沿用“先付款后服务”的规则💖🥭，消费者在工程未动时就交出超75%的资金，完全丧失话语权。更危险的是🧡🥑，资金直接流入企业账户，缺乏监管导致挪用风险激增💖🤍。一旦企业出现资金链断裂💛，消费者的预付款就难以追回。
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临床进展层面，ASCO会后(hou)数据持续发酵，国产创(chuang)新药突破性(xing)成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入(ru)选口头报告（历(li)史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭(bi)幕后，多款中国创新药临床数(shu)据细节(jie)陆续披露并(bing)获国际(ji)权威期刊转(zhuan)载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌(ai)一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准(zhun)疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌(ai)二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提(ti)交中美(mei)双报，潜(qian)在市场空间超50亿美元。上述(shu)数据进一步验证国产创新药的全球竞争(zheng)力，推动板块估值修复(fu)。（风(feng)险(xian)提示：个股仅供行业(ye)基本(ben)面说明，非(fei)个股推荐。）
他所在的企(qi)业有(you)不少合资品牌客户，合资品牌给出(chu)的账期往往大幅好于(yu)自主品(pin)牌，例如某合资品牌的账期是45天，支付方式是50%银行承(cheng)兑汇票和50%现金，银行承兑汇票的期限一般(ban)是3-6个月；另一个品牌则是60天账期，100%现金支(zhi)付(fu)。
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从交(jiao)易逻辑看，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药(yao)注入动能。在 “18A” 政策支持下，国内医疗企业加速赴港(gang)上市潮，企业普遍(bian)聚焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道，代表医疗产业未(wei)来技术方向，天然(ran)具备高成长想象空间，已成为资本(ben)市场焦点。与此(ci)同时，作为离岸市场(chang)的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引(yin)力提升叠加美联储降息预期(qi)，外资回流趋势显著(zhu)，直接推动港股创新药板块量价齐升，进(jin)而通过市场联动效应带(dai)动 A 股同板块估值(zhi)修复。
