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在奢(she)侈(chi)品巨头的业务划分中，香水与彩(cai)妆通(tong)常被划为(wei)同一业务范畴，均为能够做高品牌溢价的(de)产品。此外，香水原料成本有限，其极强的文化属(shu)性大幅提高了溢(yi)价空间。
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放眼全球，稳定币(bi)的立(li)法进程同样在加速。美国《2025年美国稳定币引导与创新法案》（GENIUS Act）已于5月19日通(tong)过“cloture动议”，并计划于6月11日进入参议院(yuan)最终表决阶(jie)段。与此(ci)同时，韩国也在新总统李(li)在明上任后(hou)迅速兑现竞(jing)选承诺，提出《数字资产基本法案(an)》。根(gen)据该法案，股本在5亿韩元（367，876美元）及以上的韩国公司可(ke)发行(xing)稳(wen)定币，同时确保通过储备金保证退款。（本文首发于巴伦中文网，作者|蔡鹏程，编辑|刘(liu)洋雪）
业务模(mo)式的非标准化进一步(bu)推高(gao)边际成本。公司核(he)心收入来源于生活及医疗AI定制化(hua)解决方案，2024年占比分别为78.8%、21.2%，但客户增长(zhang)近乎停滞：生(sheng)活AI客户数三年仅增38家(jia)，医疗AI客户数长期徘徊在166家左右，留存(cun)率从70.4%暴跌至53.3%。高投入未能换(huan)取客户忠诚度，反而陷入“烧钱续命(ming)”的怪圈——销售及(ji)营销开支三(san)年增长(zhang)53.4%，但项目数量从913件降至711件。
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更深層(céng)次來(lái)看，車(chē)企的賬(zhàng)期革命標(biāo)誌着中國(guó)製造業(yè)供應(yīng)鏈(liàn)關(guān)係(xì)的範(fàn)式轉變(biàn)。過(guò)去，主機(jī)廠(chǎng)通過延長(zhǎng)賬(zhang)期、壓(yā)低採(cǎi)購(gòu)價(jià)將(jiāng)成本轉嫁(jia)給(gěi)供應商，這(zhè)種“零咊(hé)愽(bó)(bo)弈”糢(mó)式在行業高速增長期尚可(ke)維(wéi)持，但在技術(shù)迭代加速、市場(chǎng)競(jìng)爭加劇(jù)的(de)今(jin)天，已難(nán)以爲(wèi)繼(jì)。車企(qi)開(kāi)始意(yi)識(shí)到，供應鏈的(de)穩(wěn)(wen)定性與(yǔ)(yu)創(chuàng)(chuang)新能力直接關係到(dao)自身的競爭(zheng)力，而縮(suō)(suo)短賬期、優(yōu)化付欵(kuǎn)(kuan)條(tiáo)件，昰(shì)構(gòu)建健(jian)康供應(ying)鏈生態(tài)的基石。
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