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自特朗普在4月2日“解放日”公布对等关税以来🥑👜，全球金融市场都遭到冲击。而最近全球前两大经济体的洽谈进展🩰，令华尔街投资者松了一口气，缓解了对经济衰退的担忧。
按照2024年收入统计，全球三大制冷空调控制元器件制造商市场份额占比高达81%，其中三花智控遥遥领先，市占率高达45.5%🥝🧅👄。在市场格局如此集中下，公司如何进一步保持高速增长或有待观察。公司在招股书也表示👜🥦🥾🍋🥭，其所处行业竞争主要集中几大大型制造商👿🤬，竞争十分激烈🤍🩲🤍💖。
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考虑到全球大部分发达国家及发展中国(guo)家都位(wei)于北半球，冬季寒冷的(de)天气让12月和(he)1月(yue)起飞的航班比(bi)起其他月份多了一份来自(zi)天气因素的挑战(zhan)。但此次失事事件(jian)发生在北半球的夏季(ji)，这(zhe)也不禁让人对失事原因产生了更多担忧。
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药(yao)突破(po)性(xing)成果验(yan)证，ADC与双抗领(ling)域迎来密集催(cui)化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历(li)史新高(gao)），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆(lu)续(xu)披露并获国际(ji)权威期刊转载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单(dan)抗联合疗法(fa)在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位(wei)数无进(jin)展生存期）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法(fa)提升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在(zai)淋巴瘤适应症中实现总缓解(jie)率（ORR）78%，显著(zhu)优(you)于同类进口产品。此(ci)外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性(xing)疗法认定，用(yong)于胃癌二线治疗(liao)，成为年内第(di)4款获此认定(ding)的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达(da)到主要(yao)终点，计划年内提交中美双报(bao)，潜(qian)在市场空间超50亿(yi)美元。上述数据进(jin)一步验证(zheng)国产创新药的全球竞争力，推动板块估(gu)值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面(mian)说明，非(fei)个股推荐。）
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行业数据显示，2024年住范儿(er)营收下滑40%，净(jing)亏损扩大至2.1亿元，负债率攀升至85%，经营性现金流连续6个季度为(wei)负。与此(ci)同时，公司累计融资总额达(da)3.21亿元，身(shen)后站着创新工场、华(hua)创资本、嘉程资本、金沙江创投等一众明星机(ji)构，却依然难逃危机。
