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申万宏源证券发布研报称，2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪，原因包括Deepseek时刻、特朗普关税冲击和美(mei)国财政约束。当前关税水(shui)平下(xia)，美国经(jing)济(ji)的基准假设为“放(fang)缓但不衰退”，通胀上行与经济下行(xing)压(ya)力基本(ben)对称，次序(xu)上建(jian)议先关注通胀上行压(ya)力(li)，而后关注经济下行压力。
当前关税水平下，美国经济(ji)的基准假设为“放缓但不衰(shuai)退”，通胀上行与(yu)经济(ji)下行压力(li)基本对称，次序上建议先(xian)关注通胀上行(xing)压力，而后关注经济下(xia)行压力。彭(peng)博一致预期认为，通胀(zhang)反弹的持续时间约为2-3个季度，年底PCE与核(he)心PCE通胀的高点分(fen)别为3.1%和3.3%。
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一是产业趋势主线。半导体设备国产化(hua)、人形机器人核心部(bu)件、数据要素商业化，这些领域符合(he)“政(zheng)策扶持、技术突(tu)破、业绩兑现”的(de)三重标准(zhun)。
“即使在华盛顿特区的计算(suan)中，这也(ye)是4000亿美元的盈(ying)余，”贝(bei)森特说。“你不能只取其一而不(bu)取其二，”他告诉民主党(dang)参议(yi)员(yuan)伊丽莎白·沃伦说。
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“中东睿评”是上海外国语大学中东研究所刘中民教授的专栏🍊💓🩰🍒，坚持现实性🍍💋👗🥻、理论性🥭🥔、基础性相结合，以历史和理论的纵深回应现实问题。
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