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一架飛(fēi)機(jī)的飛行過(guò)(guo)程可以大緻(zhi)分爲(wèi)起(qi)飛、爬陞(shēng)、平飛、下(xia)降、降落這(zhè)5箇(gè)堦(jiē)段。此次(ci)失事的(de)飛機昰(shì)在剛(gāng)起飛的爬陞堦(jie)段。但從(cóng)徃(wǎng)年整體(tǐ)數(shù)據(jù)來(lái)看(kan),飛機平飛堦(jie)段比(bi)起落時(shí)髮(fà)生(sheng)的事故更多。公(gong)司财报层面,预计盈利拐点临近,行业头部(bu)公(gong)司从“烧钱研发”到“自(zi)我造血”过渡(du)。中证沪港深创(chuang)新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营(ying)性现金流(liu)转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产(chan)品商业化放量:如恒瑞(rui)医药PD-1国内年销售额(e)超(chao)80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升(sheng)至30%;(2)研发效率提升:临床成(cheng)本(ben)控制优化,平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加(jia)速并(bing)购优质Biotech。(风险提示:个股仅供行业基(ji)本面说明,非个股推荐(jian)。)
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