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公司财报层面,预计盈利拐点临近,行业头部公司从“烧(shao)钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港(gang)深创新药指数成分股中(zhong),约60%企业预计2025年(nian)经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如(ru)恒瑞医药PD-1国(guo)内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占(zhan)比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均(jun)单药研(yan)发周期从10年缩短(duan)至6-8年。现金流充裕的(de)Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风(feng)险提示:个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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