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从IPO筹资额来看,创业板和上海主板IPO活动分列数量和筹资额首位,科创板IPO筹资额再创开板以来新低🥾;从平均筹资额来看💯,北交所IPO平均筹资规模大幅上升,从2024年上半年的2亿元增至2025年上半年的3.98亿元,近乎翻倍👄,其他板块平均筹资额均有所下降。
公司财报层面,预(yu)计盈利拐点(dian)临近,行业头部公司从“烧钱研(yan)发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中(zhong),约(yue)60%企业预计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重(zhong)磅产品商业化放量:如恒瑞(rui)医(yi)药PD-1国内(nei)年销售额超80亿元(yuan),荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周(zhou)期从(cong)10年缩短至6-8年(nian)。现金流(liu)充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提(ti)示(shi):个股仅(jin)供行(xing)业基本面说明(ming),非个股推荐。)