三界与地狱魔族
AMD 数据中心 GPU 总经理安德鲁・迪克曼（Andrew Dieckmann）周三表示🤍🍅🍑👿，AMD 的 AI 芯片将在运行成本和购置成本上更低。
更深层次的隐忧在于公司的业务结构失衡💔。境外收入的逆势增长虽然提供了一定的缓冲空间，但境内市场的大幅下滑表明，凯淳股份在国内市场的竞争力正在减弱。这种区域收入的分化，反映出公司在市场策略上的调整尚未见效🩱💗。
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此外(wai)，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内(nei)科学会(hui)）摘要发(fa)布。ESMO 作为全球顶级肿瘤(liu)学术会议，是展示创新药临床数据的(de)重要舞(wu)台，预计中国创新(xin)药(yao)将公布更多国际(ji)化临床数据，覆盖 NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种(zhong)。市场重点关注头部公司数(shu)据(ju)，例(li)如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数(shu)据更新，若PFS（无进(jin)展生(sheng)存期）超预期，可能成为下一个重磅(bang)品种。百济(ji)神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中的长(zhang)期生存数(shu)据，进(jin)一步巩固其在淋巴瘤领域的全(quan)球地位。ADC领域(yu)，荣昌生物、科伦博泰等企(qi)业将公(gong)布新(xin)一代ADC药物的临床进展，关注毒副作用(yong)改善及疗效突破。（风险提示：个股仅供行业基本面(mian)说明，非个股推(tui)荐。）
临床进展层面，ASCO会后(hou)数(shu)据持续发酵，国产创新(xin)药突破性成(cheng)果(guo)验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项(xiang)研究入选口头报告（历史(shi)新高），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获(huo)国际权威期刊转载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂(ji)卡瑞(rui)利(li)珠单抗联合疗法在肝癌(ai)一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数无进展(zhan)生存(cun)期）达10.2个月，较(jiao)现(xian)有(you)标准(zhun)疗(liao)法提升35%；百济神州(zhou)BTK抑制剂泽布(bu)替尼在淋巴(ba)瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于(yu)同类进口产品。此外，荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪西妥(tuo)单抗获(huo)FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年(nian)内第4款(kuan)获此认定的(de)国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临(lin)床达到主要终点(dian)，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动(dong)板块估值修复。（风(feng)险(xian)提示：个股仅供(gong)行业(ye)基本面说明，非个股推荐。）
