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短期行业动态层面，预计6月15日FDA将对信达生物PD-1（信迪利单抗）肺癌适应症做出审批决定，若获批🍊🧡🍌，信迪利单抗将成为首个成功登陆美国市场的国产PD-1抑制剂，打破进口药（如Keytruda🍇🍊、Opdivo）的垄断🍋🎒，标志中国创新药国际化进入新阶段💛。若审批通过，可能显著提升市场对国产创新药国际化能力的信心🍑🩱🍏🩰，引发同类企业的估值重估🎒🥻。需注意的是💘🤬，FDA 审批存在不确定性👠🌽🥦🍌，若审批延迟或要求补充数据，可能对短期市场情绪造成波动🍋🥝🎒💛🥿。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🍈🍍。）
首先，从总量来看(kan)，金融数据保持合(he)理增长，能够较好满足实体经济(ji)融资需求。金融是实体经济的镜像，社(she)会融资规模和贷款总量都是实体经济资金供求双方市(shi)场化选择的结果。随着我国贷(dai)款余额已超过266万亿元，金融总量(liang)数据不(bu)能只看(kan)绝对量(liang)和绝对增速，还(hai)要看相对量和相(xiang)对增速。前些年我国名义(yi)经(jing)济增(zeng)速(su)接近10%，社会融资(zi)规模(mo)、贷款增速也保(bao)持略(lve)高于10%的水平，两者基本匹配；近年(nian)来宏观经济进入中高(gao)速增长阶段，金融总量继续保持8%以(yi)上的增速，高出名(ming)义经济(ji)增速4个百分点左右，金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间(jian)比较长。2024年末，M2/GDP、贷款/GDP的比(bi)值为232%、190%，较2019年末分别提升35个、37个(ge)百分点，相(xiang)对实体经济而言，金融总(zong)量的增(zeng)长是明显较快的。
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毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升😠🎒，叠加良好的费用控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的费用控制，在收入下滑的不利背景下，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt😠👠🩳🤍。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt👗🍍👘🧄🥦；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元😠🍌💕。
在本次大会上，AMD 展示了其全面的端到端集成人工智能平(ping)台愿景，并推(tui)出了全新基于行(xing)业标准(zhun)的开放、可扩展的机架级人工智能基础设施产品。
