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招商(shang)证券研(yan)报(bao)称，今年以(yi)来(lai)中小风格占优，A股涨幅中(zhong)位数是2022年以来最高水平，市值因子(zi)是最显著的因子，即(ji)市值越小表现越(yue)好。下一个阶段应选择当前SIRR比较高，并且半(ban)年报业绩增速边际改善的(de)个股。除(chu)此之外，随着(zhe)经济稳(wen)定度(du)提高，业绩边际改善的高SIRR的(de)300质量成长也(ye)有(you)望逐(zhu)渐崛起。行业配置方面(mian)重点围(wei)绕传统产能出清、新(xin)消费崛起、以及行业(ye)景气度较高的(de)领域布(bu)局，行业(ye)推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军(jun)工、商贸零售、美容(rong)护理(li)、化学制(zhi)药等。
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“在2024年股票螎(róng)資槼(guī)糢(mó)已較(jiào)2023年近乎繙(fān)倍的前提(ti)下，今(jin)年上半年，中國(guó)香港市(shi)場(chǎng)(chang)股票螎資(zi)總額(é)應(yīng)會(huì)超過(guò)去年全年，相(xiang)噹(dāng)于前6箇(gè)(ge)月完(wan)成了(le)去年一年做的事情。”6月11日，高盛(sheng)亞(yà)(ya)洲（除日本(ben)外）股票資本市場聯(lián)蓆(xí)(xi)主筦(guǎn)(guan)王亞軍(jūn)(jun)在接受證(zheng)券(quan)時(shí)報(bào)等媒體(tǐ)採(cǎi)訪(fǎng)(fang)時錶(biǎo)示(shi)，今年港股市場的大型(xing)IPO項(xiàng)目取得(de)不錯(cuò)的錶現(xiàn)，這(zhè)在一定程度上也得(de)益于國(guo)際(jì)長(zhǎng)線(xiàn)資金的持(chi)續(xù)迴(huí)歸(guī)。6月5日👙，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在其个人微博@刘煜辉lyhfhtx发文称👡😻🍌，“今年港交所将是全球最受欢迎的融资市场。下半年恒指👘🥦🥔💕、恒科指（步入）牛市是高概率（事件），上证指数迈过3700甚至4000也是高概率（事件）🍌🤍👿，A股的魅力更在于个股，并购可能会出一批牛股……”
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公司财报层面，预计盈(ying)利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发(fa)”到“自我造血”过渡。中证沪(hu)港深创新药指数成分股中，约60%企业预(yu)计2025年经营性现(xian)金流转(zhuan)正，主要驱动因素包括：（1）重(zhong)磅(bang)产品商业化(hua)放量：如恒瑞医药(yao)PD-1国内年(nian)销售额(e)超80亿元，荣(rong)昌生物ADC药物海外收入占(zhan)比升至30%；（2）研发效率(lv)提(ti)升(sheng)：临床成本控制优化，平均(jun)单(dan)药研发周期从10年缩(suo)短至6-8年。现金流充裕的(de)Big Pharma可能(neng)加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个(ge)股推荐。）
