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全(quan)毬(qiú)央行購(gòu)金量連(lián)續(xù)三年超過(guò)1000噸(dūn),昰(shì)21世紀(jì)10年代年均水平的兩(liǎng)倍,速度創(chuàng)下歷(lì)史(shi)新高。截至2024年,美元在世界各國(guó)外(wai)滙(huì)儲(chǔ)備(bèi)中爲(wèi)46%。目前,全毬(qiu)央行持有的黃(huáng)(huang)金儲備已(yi)達(dá)到3.6萬(wàn)噸,接近二戰(zhàn)后佈(bù)雷頓(dùn)森林體(tǐ)係(xì)(xi)時(shí)(shi)期的歷史(shi)最高水平(ping)。2024年,黃金在各國外滙儲(chu)備中的佔(zhàn)比達20%,已經(jīng)悄然超過歐(ōu)元的(de)16%,僅(jǐn)(jin)次于美元的46%。2022—2024年,公司经销商渠道毛利率稳定在35%左右,而直营渠道毛利率至少高出10个百分点👝😡💝🍊,但由于经销商收入占比长期超60%🥒🩳,这一结构性差异直接拉低综合毛利率。
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“黄金价格受地缘局势变化(hua)、全球央行购金行为(wei)、美联(lian)储货币政策、金融市场情绪(xu)等多重因素(su)影响,其走势是(shi)复杂而多变的。”范(fan)若滢分析,本轮金价上涨的核(he)心驱动因素是全球货币(bi)信(xin)用(yong)体系的重(zhong)构,美元主导的国际货币体系受到挑战,多国央行加速“去美元化”并增持黄金。也就是说(shuo),本轮金价上涨周期中(zhong),货币(bi)属性在较长(zhang)的时间维度(du)内(nei)对黄金价值进(jin)行了重新定义。