弓骑兵
今年1-4月中(zhong)国进口 澳大利(li)亚 铁矿(kuang)石(shi)2.33亿吨，同比减少314万吨，降幅1.3%，减量(liang)主要是由于一(yi)季度四个飓风影响导致黑(hei)德兰港和(he)丹皮尔港临时(shi)关闭、发(fa)运中断，但自3月飓风影响结(jie)束后，矿山季度末冲量压力下，澳矿(kuang)发运和到港量环比均有显著回升，4月澳(ao)矿进口(kou)量同(tong)比基本持(chi)稳；
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细胞的旅程
此外，当下名创优品、布鲁(lu)可、TOPTOY、KKV等国内IP产业头部企业也正密集(ji)推进出海战略，海外(wai)市场(chang)已跃(yue)升为国内IP玩(wan)具行业的(de)核心战略要地。其中，日韩、东南亚等(deng)文化基因相近的区域，更成为各品牌商(shang)资(zi)源倾斜(xie)的重点战场，这也使得海外市(shi)场的(de)竞争态(tai)势(shi)呈现加速激(ji)化(hua)的趋势。在此背景下(xia)，乐自天成要想在海外市场突破重围，重新泡泡(pao)玛特的“爆款”神话，并非一件易事。（本文首发证券之(zhi)星(xing)，作者|于莹(ying)）
当“人(ren)货场”重构速度落后于消费需求变(bian)化，堆(dui)积的库存不仅占用现金流，更可能引发减值风险(xian)。而管理费用与(yu)研发投入(ru)的(de)压缩策略，虽在报表上短暂粉饰(shi)了利润，实则削弱了技术中台建设与数字化能力沉淀(dian)，使得企业在AI驱动的精准营销竞争中逐渐掉队。
