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除了中东地缘政治风险,稍早公布的美国5月消费者物价指数(CPI)环比仅上涨0.1%,低(di)于经济学家预期的0.2%,同比上涨2.4%。剔除食品(pin)和能源价格的(de)核心CPI同样表现温和(he)。低于预期的(de)通胀数据(ju)引发了市场对(dui)美联储(chu)货币政策的重(zhong)新评估,也助推了金价此前连续两(liang)日的上涨。独立(li)金属交易(yi)商Tai Wongc称,通(tong)胀涨(zhang)幅意外偏低导致美元和(he)美债收益率(lv)下跌,贵金属市场(chang)因此获得提振。市场也因此提高了美联储降息预。CME FedWatch工具(ju)显示,交易商认(ren)为9月降息的可能(neng)性已升至70%。
中泰证(zheng)券(quan)指出,美国经济(ji)数据不及(ji)预期,市场对美联储降息预期提升,但中美贸易缓和使得避险需求下行,黄金价格短期预(yu)计(ji)维(wei)持震荡(dang)。中(zhong)长期来看,美国黏性通胀挥之不去,2025年已然进入“滞胀—衰退”阶段,且日(ri)债大(da)跌(die)背后更多是央(yang)行持债占比过高带来的市场流(liu)动(dong)性问题,美元信用体系的重(zhong)塑已经成为趋势,金(jin)价有(you)望持续走高(gao)。
被当成发泄玩具的一天
市场担心特(te)朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产的需求,尤其打击了最长期限的国债。投资(zi)者(zhe)对向美(mei)国**提供(gong)如此长期限的贷款愈发(fa)谨慎,因此要求更高的收益率,推高了期限溢价。
美国劳工统计局周四公布的(de)数据(ju)显示,生产者价格指数(PPI)环比上升(sheng)0.1%,接受调(diao)查的经济学家预估中值为上(shang)升0.2%。不包括食品和能源的PPI也上升0.1%。