博谈天下
对于Azure业务，该行认为继疫情催化客户采用和加速消费规模后，生成式人工智能将开启下一个增长时代。生成式AI/Co-Pilot功能的推出增强数码生产力和协作，对生产力业务产生持久的影响，推动生产力业务的增量需求和采用。此外，该行推算2026财年Azure收入可能恢复至按年增长近37%（按固定汇率计算为36%）。
根据美国国会预算办公室（CBO）的一份新的(de)分析，由美国众议院通(tong)过(guo)的巨(ju)额税改和支出(chu)法案版本将对最贫困的美(mei)国民众造成财务打击，但对较高收入家庭则是一大利好(hao)。
绳子打结陷缝里让对方走过去
在權(quán)(quan)威專傢(jiā)(jia)看(kan)來(lái)，“活錢(qián)”增速明(ming)顯(xiǎn)加快，體(tǐ)現(xiàn)了近期一攬(lǎn)子金(jin)螎(róng)支持措施有傚(xiào)提振了市(shi)場(chǎng)信(xin)心，投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有迴(huí)煗(nuǎn)提陞(shēng)蹟(jī)象。消息层面，2025年(nian)6月12日，继三生制(zhi)药双抗天价(jia)BD给辉瑞、石(shi)药(yao)集团预告三项BD正在路上之后，中(zhong)国生(sheng)物制药在(zai)美国迈阿密举行的第46届高盛全球(qiu)医疗健康年会上透露，多个产品从年初就收到(dao)了合(he)作意向。他表示：“近期(qi)，这些(xie)资产中将会产生一个标志性的(de)重磅对外授权交(jiao)易，我们非常期待向市场披(pi)露相(xiang)关进展。”这是继三生制药和石药集团之后，创新药(yao)的又一重(zhong)磅(bang)消(xiao)息，可能**了创新药板块。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本面说明，非个股推荐。）
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上述溢价(jia)指数的走(zou)低(di)，某种程度上(shang)说明A股相较于H股的整体溢(yi)价进一步收(shou)窄。从两个市场主(zhu)要指数表现来(lai)看(kan)，年内A股市场主要指数表现弱于(yu)同期港(gang)股市场整体(ti)表现。统计数据(ju)显示，年初至今，港(gang)股市场恒生指(zhi)数累计上涨19.82%，恒生科技指数累计(ji)上(shang)涨19.32%，恒生中国企业指(zhi)数累计上涨19.75%。相较之下，同期的A股市场中，上证指数累计(ji)仅上(shang)涨1.52%，深证成指累计则下跌1.73%，创业板指数累计下跌3.48%，科创50指数累计下跌1.11%。
