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在FY25黄金价格上涨(zhang)超过40%的背(bei)景下，公(gong)司收入同比-17.5%，但下半财年同比跌幅-15%好于上半财年的跌幅-20%。年内公司(si)持续推进品牌转型，一方面在中国内地(di)和中国香港开设(she)5家新形象(xiang)店、提升购物体验；另一方面关闭(bi)中国内地店效较低的门(men)店，门店经营(ying)质量得到优(you)化，店效的改善也缓(huan)解了关(guan)店对收入带来的影响，FY25中国内地(di)同店下滑19%、门店数量同比减少12%至(zhi)6，501家，但(dan)全年内地收(shou)入仅下滑17%。港澳及其他地区FY25收入同比-21%，其中同店(dian)下滑26%，门店同比净增1家。产品方面，周大福在FY25财年内推出的传福系列、故宫系列(lie)零售额均超过40亿港元，反映公司出色的(de)产品创新(xin)开发能(neng)力，并推动毛利率提升。
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这是万科近期斩获的第二宗地块。值得关注的是🥾🍅🩱🥕，在深陷债务困局的当下，万科既依赖大股东持续输血，又悄然在土地市场布局。这是否意味着其内部“造血”系统正在逐步恢复？
海尔表示，这标志着海尔智家暖通业务在匈牙利市场战略拓展迈出了关键一步💘，也将进一步加强海尔智家在中东欧地区的业务布局🩳，加速该区域可持续暖通解决方案的推广。据了解👡👜，匈牙利是连接西欧与东欧市场的重要枢纽，是欧盟新成员国中增长最迅速的区域之一🍎🥦。在基础设施快速升级和“绿色转型”政策推动下，当地对高效可持续暖通系统的需求正在激增😠🍈。
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临床进展层(ceng)面，ASCO会后数据持续(xu)发酵，国产创新药突破(po)性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中国创新药(yao)临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载(zai)。例如，恒(heng)瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞(rui)利珠单抗联合疗法在肝癌一(yi)线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存(cun)期）达10.2个月(yue)，较现有(you)标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓(huan)解率（ORR）78%，显著优于同类(lei)进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌(ai)二线治疗，成为年内第4款获此认(ren)定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要(yao)终点，计划年内提交(jiao)中(zhong)美双(shuang)报，潜在市场空(kong)间超50亿美元。上述数(shu)据(ju)进一步验证国产创新药的全球竞(jing)争(zheng)力，推动板块估值修复。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
