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回溯过往，2016年(nian)，泸州老窖联名气味(wei)图书馆首次(ci)推出香水；2017年推出的“顽味香水”上市4个月后突然爆红。然而，热度能否转化为销(xiao)量，在当下环境中(zhong)也有运(yun)气的(de)成(cheng)分。如今泸州老窖浓(nong)香(xiang)官方(fang)旗舰店中，仅有顽味(wei)香水十二星座系列仍在(zai)售，且在京东、天猫两个平台的销量(liang)一般。

公司財(cái)報(bào)層(céng)麵(miàn)，預(yù)計(jì)盈利柺(guǎi)點(diǎn)臨(lín)近，行業(yè)頭(tóu)部公司(si)從(cóng)“燒(shāo)(shao)錢(qián)研髮(fà)”到(dao)“自我造血”過(guò)渡。中(zhong)證(zheng)滬(hù)(hu)港深創(chuàng)新藥(yào)指數(shù)成分股中，約(yuē)60%企業預計2025年(nian)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉正，主要驅(qū)動(dòng)囙(yīn)素包括：（1）重磅産(chǎn)品商業(ye)化放量：如恆(héng)瑞醫(yī)藥PD-1國(guó)內(nèi)(nei)年銷(xiāo)售額(é)超80億(yì)元，榮(róng)(rong)昌生(sheng)物ADC藥物海外收入佔(zhàn)比陞(shēng)至30%；（2）研(yan)髮傚(xiào)率提陞：臨牀(chuáng)成本控製優(yōu)化，平均單(dān)藥研髮週期從10年縮(suō)短至6-8年。現金流充(chong)裕的Big Pharma可能加速竝(bìng)購(gòu)(gou)優質Biotech。（風(fēng)險(xiǎn)提示：箇(gè)股僅(jǐn)(jin)供行(xing)業基本麵説(shuō)明，非箇股推薦(jiàn)。）

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由于正在进行的贸易谈判几乎没有取得实质性进展的迹象，欧股的反弹在6月陷入停滞🍅🥑🥿💟。在美国**加紧与贸易伙伴争取达成关税协议之际🥒💟，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，欧盟可能会是最后达成协议的经济体之一。

从具体个股上看👚👞🌽，A股相对于H股溢价仍是普遍现象。据Wind数据，在纳入Wind统计口径的155家公司中💗💞，超过150家公司的A股相对于H股仍存在溢价👄🍍，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅宁德时代、药明康德🥦🍑🩲、招商银行三家公司A/H股出现折价🍅🥦🍄。

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