思维导图：乱战厨房2正版

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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱(qian)研(yan)发”到“自我造血”过渡。中(zhong)证沪港深创新药指数成(cheng)分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量(liang)：如恒瑞医药(yao)PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升(sheng)：临床成本控制优化，平均单药研(yan)发周期从10年缩短至6-8年。现金流充(chong)裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个(ge)股仅(jin)供行业基本面(mian)说(shuo)明(ming)，非个股推荐。）

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李成钢表示🥦，中美双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架🥻🥿。双方将向各自国家领导人汇报此次会议

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其次，從(cóng)盈利能力蓡(shēn)攷(kǎo)指標(biāo)來(lái)看，2022年后公司(si)銷(xiāo)售毛利率(lv)、銷售淨(jìng)利率亦持(chi)續(xù)下滑。2022-2024年，公(gong)司的銷售毛利率分彆(biè)爲(wèi)24%、22.9%、21.8%。衕(tòng)事公(gong)司to-C業(yè)務(wù)、to-B業務的毛利(li)率不衕程度下滑，其中(zhong)，to-C業務的毛利率由2023年的27.0%下降至2024年的25.8%，而(er)我們(men)的to-B業務毛利率由2023年的11.7%減(jiǎn)少至2024年的11.2%。