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当年张裕收购(gou)富郎多公司，是为了获取法国稀缺的干邑产品资源，加快白兰(lan)地产(chan)品的发展。现在，张裕(yu)出售富郎多公司，显然是聚焦战略的(de)进一步优化(hua)——以可(ke)雅(ya)为(wei)代表的中国白兰(lan)地标准已经遥(yao)遥领先(xian)于世(shi)界，不再需(xu)要依靠干邑产品(pin)来(lai)开拓市场。
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在略显(xian)拥挤的卖方策略领域，牟一(yi)凌的观点给不少机构留下了深刻印象。牟一凌自2022年(nian)、2023年、2024年连续三年斩获新浪财经金(jin)麒麟策略研究最佳分析师荣誉，并在第六届金麒麟(lin)最佳分(fen)析(xi)师评选中荣获策略研究第二名的好成绩。
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国(guo)际(ji)化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增(zeng)长(zhang)超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从(cong)早期 “一次性预(yu)付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款(kuan) + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了(le)中国创(chuang)新药在全球(qiu)供(gong)应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际(ji)化(hua)盈利兑现。展望未来趋势，欧(ou)美市场有望加速渗(shen)透，2025-2026年(nian)数款国(guo)产创(chuang)新药有(you)望在美(mei)欧获批，涵(han)盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新(xin)增长点。
