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在经济停滞的情况下增加公共支出，**仅剩两种选择：通过税收筹集资金，或承担更多债务。其借贷方式之一是在公开市场发行债券（英国债券又被称为“金边债券”）👝😡🩰🍊。
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04． 固态(tai)电池专家(jia)称，目前半固(gu)态电(dian)池在低空飞行领域处于产品设计开发阶段，预计(ji)2025Q3达到C样水平，2026Q2实现商业化水(shui)平。半固态电池价格约为液态的1.5倍，成本较高(gao)是(shi)因为未(wei)规模化生产、工(gong)艺成(cheng)熟(shu)度低和标准认证(zheng)不(bu)统一，预计2026年底成(cheng)本可降到(dao)液态的(de)1.2~1.5倍。
公司财报(bao)层面，预(yu)计盈利拐点临近，行业头部公司(si)从“烧(shao)钱研(yan)发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预(yu)计2025年经营性现金流转(zhuan)正，主要驱动因素包括：（1）重(zhong)磅产品商业(ye)化(hua)放量：如恒瑞(rui)医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生(sheng)物ADC药物海外收(shou)入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本(ben)控制优化(hua)，平均(jun)单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕(yu)的(de)Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行(xing)业基本面说明，非个股(gu)推荐。）
