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客户(hu)集中的定时炸弹(dan)。行(xing)业(ye)龙头(tou)企业普遍陷入“大客户(hu)依赖(lai)症”。拉拉(la)米前五(wu)大(da)品牌贡(gong)献营收比例较高,丽人丽妆单一大客户流(liu)失曾导致亏损(sun)。这种资源倾斜看似稳定,实则埋下多重隐患:部分代运营(ying)商为维系合作(zuo)关系,甚至不(bu)得不接受“保底销量+费用垫付”的苛刻条款。
今年,育(yu)碧娱(yu)乐公司、GungHo 在线(xian)娱乐公司和世嘉 Sammy 控(kong)股公司等竞争对手游戏开发商的股价均(jun)已下跌。尽管 Nexon 的(de)股价在 2025 年有所上涨,但较 2021 年的(de)峰值仍(reng)下跌了 20% 以上(shang)。
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