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市场(chang)增速放(fang)缓与分化加剧。中(zhong)国美妆代运(yun)营(ying)行业曾以每年20%的(de)复(fu)合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命(ming)运出现显著分化(hua)：头部(bu)玩家通过自有(you)品牌孵(fu)化、技术赋(fu)能实现(xian)了(le)逆势增长，例如若(ruo)羽臣旗下(xia)“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长(zhang)极。而中小代运营商则陷(xian)入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的(de)精细化需求，又难(nan)以承担新兴品牌的高投入风(feng)险(xian)。
这些评论表明，英国在(zai)与美国敲定贸易协议条款(kuan)方面取得了一些进展。此(ci)前，美国曾威胁要对全球进口产品征收惩罚性关税。尽管英国在5月份率先宣布与美国达成协(xie)议框(kuang)架，但具体细节尚待(dai)进一步磋商(shang)。
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英(ying)国商贸大臣雷诺兹表示(shi)，他对英国和美国很快(kuai)能达成降低英国汽车进口关税的(de)协议(yi)感到乐(le)观，但也暗示双方仍需进一步磋商钢铁关税。
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不难发现，中证A500指数基金的本轮发行小高峰(feng)，主角已由大型公募转(zhuan)向了中小公募。从申报端最新情况来看，这种情况依然存在。5月29日，中信保诚基金申(shen)报中证A500指数增强基金，前海开(kai)源基金等公募在4月申报的同样是中证A500指数增强基金。
