蝴蝶陶陶
市场反应(ying)迅速，美股股指期货持续下挫，纳指期货跌(die)幅扩大至2%，标普(pu)500指数期货跌1.8%，道指(zhi)期货跌1.6%。日本股(gu)市日经指数下跌 1.4%，韩国股市 KOSPI 指(zhi)数 下跌 1.2%。
市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进🎒，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%🍇。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化🧅🥻🥝、技术赋能实现了逆势增长🥿，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极💖🥬💓👿🧡。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求👢💋，又难以承担新兴品牌的高投入风险🧄🍊🩱。
他与她
A股創(chuàng)新藥(yào)衕(tòng)樣(yàng)(yang)受(shou)到港股暎(yìng)射邏(luó)輯(jí)(ji)催化。自(zi)2018年港交所(suo)推(tui)齣(chū)(chu)“18A”等創新上市(shi)槼(guī)則(zé)，允許(xǔ)未盈利或未産(chǎn)生收入的生物科(ke)技公司上市，2025年恆(héng)瑞醫(yī)藥等創新藥龍(lóng)(long)頭(tóu)登陸(lù)港股，受到市場(chǎng)廣(guǎng)汎(fàn)關(guān)註，衕時(shí)作(zuo)爲(wèi)離(lí)岸市(shi)場，美(mei)元貶(biǎn)值、資金迴(huí)流新(xin)興(xìng)市場之下，港股也受到資金催化，港股創新藥闆(bǎn)塊(kuài)錶(biǎo)現(xiàn)亮眼，暎射邏輯下，A股創新藥也(ye)受到一定(ding)帶(dài)動(dòng)。綜郃(hé)來(lái)看，創新藥受到基本麵(miàn)與(yǔ)交易麵多重(zhong)催化，后續(xù)行情仍然可期。昨(zuo)日碳酸锂期货(huo)2507合约跌1.56%至60440元(yuan)/吨。现货价格方面(mian)，电池(chi)级碳酸锂平均价涨150元/吨(dun)至60650元/吨，工业级碳(tan)酸锂平均价涨150元/吨至59050元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下(xia)跌350元/吨至60550元/吨，电池级氢氧化锂（微(wei)粉）跌350元/吨至65700元/吨(dun)。仓单方面，昨日仓单库存减少(shao)454吨至32383吨。价格方面，锂矿价格有止跌迹象。供应端，周度产量(liang)环比增加656吨至(zhi)18127吨，增量主要(yao)是锂辉石提锂(li)，锂云母提锂次之，6月产量供应环比增速明显。需求端，据各家初步排产数据来看增量不显。库存端，周度库存(cun)重回增加，周度环比增加1117吨至133549吨(dun)。综合来(lai)看，需(xu)要考虑的是，一方面，当前矿山端并未有新的停减产动(dong)作，同时，从国内排产来看，6月过剩格(ge)局将进(jin)一步(bu)扩大；另一方面(mian)，锂矿的价格表现相对滞后，如果锂盐价格快速走强，生产(chan)和套保动力将再次显现，对价格进一步产生压力，就目前来看，锂矿库存(cun)已经得(de)到一定消化。当前价格水(shui)平基本处在阶(jie)段性底(di)部区间，多(duo)空博弈加剧，价(jia)格可能会受到资金(jin)扰(rao)动，但实际基(ji)本面没有出现拐点，关注仓单情况。
