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美方单方(fang)面挑(tiao)起的关税战,不仅未能解决自身问题,反而(er)严重冲击全球产业链供应链稳定(ding)。事实充分说明,对抗没有出路,施压只会反弹(dan)。只有回到谈判桌前,以平等的姿态尊重彼此核心关切,才能真正推动(dong)问题的解决。贸易战没有赢家,中方不愿打,但也不怕打。中方对经贸磋商是有诚意的,也是有原则的(de)。希望美(mei)方能够珍惜当前(qian)来之不易的对话势头,展现出足够的诚意和行动,继续与(yu)中方相向而行。眼下,当务之急是撤销(xiao)对中国实施的消极举措,为两国经贸合作的健康发展扫清(qing)障碍。
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上半年,大类资产的宏观(guan)叙事从“美国例外论”转向“美国否定论”。分阶段而言(yan),年初至1月13日,经济韧性下,特朗普(pu)交易仍在延续(xu);1月14日至4月4日,美国衰退预期再起,而贸易(yi)摩擦更是点燃市场的担忧;4月5日以来,贸(mao)易与美债问题发(fa)酵中,美国接连股债汇三杀。
4月对等(deng)关税“一石激起千层(ceng)浪”,或是贯穿全年的主(zhu)线(xian),但下半年的焦(jiao)点或转变为宏观(guan)数据的验证,而非谈判进程的反复和特朗普的“出尔反尔(er)”。司法挑战短期内或难(nan)以改变关税冲突的格局。若6月中旬(xun)关税有效期未能延长,特朗普或采取122、338条款等(deng)措施维持关税杠杆。
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“推动股市突破向上的催化剂在于持续健康的经济增长,”PNC Asset Management Group首席投(tou)资策略(lve)师Yung-Yu Ma在电话中表示(shi),“未来几周,股(gu)市出现大幅上涨的空(kong)间可(ke)能(neng)有限,因(yin)为全球贸易(yi)前景仍不明朗”。