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5月份(fen)的行情呈现特别明(ming)显的结构性特征,以军贸为核心驱动,带动基(ji)本面(mian)弱、关注度低的航空主机厂及其产业链标的出现脉冲式上涨,订单和基本(ben)面出现明显改善的中上游标的由于前期涨幅较大,在5月份的(de)行情中相对滞涨。
国际化方面,我国创新药(yao)从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总额已(yi)突破 500 亿美(mei)元,较 2024 年同期(qi)增长超 30%。头(tou)部企业如三生制(zhi)药与辉瑞达成(cheng) 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞医药(yao)与默(mo)沙(sha)东多次签(qian)订授(shou)权协议,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球(qiu)销售分成”。这种模式不(bu)仅提(ti)升了中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势,欧美市场有望(wang)加速渗(shen)透,2025-2026年数款国产创新药有望在美(mei)欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗(liao)等领域。此外,东南亚、中东(dong)等地(di)区有(you)望成为新增长点。
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尽管贝森特明确表示不同意国会预算办公室的计算方法,但他也提到了该机构对总统唐纳德·特朗普关税计划所造成(cheng)影响的估计。CBO的研究表明,特(te)朗普的关税行动将在(zai)十年内产生2.8万亿美元的收入。