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国际化方面(mian)，我国创新(xin)药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国(guo)产创新药 License-out 交(jiao)易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部(bu)企(qi)业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作(zuo)、恒瑞医药与默沙东多次签(qian)订授(shou)权协议，标志着合作模式(shi)从早(zao)期 “一次性预付款” 转向(xiang) “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了(le)中国创新药在全球供应链中的话(hua)语(yu)权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动转型，加速国际(ji)化盈利兑现。展望未来趋势，欧美(mei)市场有望(wang)加速渗透，2025-2026年数款(kuan)国产创新药有望在美(mei)欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
宏观数据上👡🍆，当地时间6月11日🩲🍉👞，美国劳动局公布美国CPI数据🍒👡，美国5月CPI同比增长2.4%🍆，环比增长0.1%。核心CPI同比增长2.8%🥭👞，环比增长0.1%👡👝。总体上看🥕💝🍉，美国5月核心CPI环比增长不及预期，短期内通胀忧虑有望消解🥑💘💟🍏。但是从稍长时间周期看🤬🩲🍉，豁免期后美国关税政策或将反复，中东局势亦呈现较大不确定性，黄金的投资逻辑依然坚韧。建议关注黄金股票ETF（517400）、黄金基金ETF（518800）。
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5月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方(fang)式合计成交167.2万亿元(yuan)，日均成交(jiao)8.8万亿(yi)元，日均成交同比增长14.9%。其中，同业拆(chai)借(jie)日均成交同比下降8.6%，现(xian)券日均成(cheng)交同比(bi)增长5%，质押式回购日均成交同比增长19.1%。
巴(ba)西期貨(huò)交(jiao)易所（BM&F Bovespa）推齣(chū)的桉樹(shù)期貨于2010年正式上市。從(cóng)標(biāo)的物來(lái)看，主要爲(wèi)人工林桉樹原木，具(ju)體(tǐ)要求爲直逕(jìng)≥12cm，樹齡(líng)5-7年。這(zhè)類(lèi)桉樹主要用于造紙、人造闆(bǎn)等行業(yè)(ye)，在巴西的桉樹(shu)産(chǎn)業(ye)中具有代錶(biǎo)性，其供應(yīng)咊(hé)需求情況(kuàng)直接影響(xiǎng)相關(guān)産業的成本咊傚(xiào)益。該(gāi)期貨品種交易代碼(mǎ)(ma)爲EUC，暫(zàn)(zan)無(wú)(wu)期權(quán)(quan)推齣。
