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(1)推荐家数:1-3家券商推荐的(de)金股策略(lve)稳定(ding)性(xing)更高,4家及以上券商推荐的金股在牛市(shi)的超额收益更高。根(gen)据券商推(tui)荐家数的不同,我们将金股池分(fen)为三组,复盘2018年以(yi)来的超额收益表现,组合月度(du)调仓,股票(piao)等权配置,回(hui)测发现独家推荐、2-3家券商推荐的组合超额收益率较高,而4家及以上(shang)推荐的金股组合在牛(niu)市区间的超额收益率显著,熊市区间回调也较(jiao)大。在2019-2020年的牛市区间,券商推荐(jian)家数(shu)越多的金(jin)股,市场形成的共识越大,机构(gou)资金推动股价上涨,而当市场掉(diao)头向下(xia)时,资金平仓使得这部分个股的抛压也(ye)是最大的。
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