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市场增速放缓与分化加(jia)剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复(fu)合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期(qi)15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头(tou)部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现(xian)了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比(bi)例突破15%，成为新的增长极。而(er)中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风(feng)险。
这架787飞机是波音该机型第26架下线的飞机，也是波(bo)音公司在西雅图北部工厂下线(xian)后需要进行大量返工的60架(jia)早期飞机之一。不过，随着这(zhe)款碳复合材料飞机在多家航空公司的运营(ying)中基本稳定(ding)，787“梦想(xiang)飞(fei)机”早(zao)期的动荡局面在随(sui)后逐渐消退。
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公开资料显示🩳💌🩰，*ST工智从事的主要业务为智能制造业务。根据公司的战略调整，公司智能制造业务主要为围绕工业机器人进行全产业链布局🥻，目前涵盖高端智能装备制造（工业机器人应用🌽💋🧡👿、控股）🍈、工业机器人本体的制造和销售（工业机器人本体、参股）两个子板块。
毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升🤬，叠加良好的费用控制💋👡👅，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt💌👛🍏🍇、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的费用控制，在收入下滑的不利背景下，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt💋👠🥦。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt🩳🩰👗💕；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元👚🍏🍍👞，归母净利润同比-9%至59亿港元💝🍓。
