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摩根士丹利发布研报称,华润置地(01109)5月持续实现强劲的总租金收入,达到27亿元人民币(同比增长13%),同店销售增长年增长率达到高个位数,远超同业🍍🩳💗。这使得年初至今的租金收入年增12.9%👄👝💯,2025年前5个月达到133亿元人民币🍒👝🥕,同店销售增长维持在高个位数增长👛,远高于管理阶层对2025年约5%的同店销售增长和约10%的租金增长的预期。大摩对华润置地的目标价为38.8港元💞👿🥻👞🍑,投资评级为“增持”。
全球经济形势
人類(lèi)歷(lì)史上飛(fēi)機(jī)失事的第一箇(gè)高峯(fēng)昰(shì)在二戰(zhàn)時(shí)期,1944年(nian)咊(hé)1945年(nian)事故量分彆(biè)達(dá)到1505起咊1444起,平均每天都有4架飛機髮(fà)生事故(gu),之后隨(suí)着戰爭結(jié)束事故量逐漸(jiàn)降低。成本飙升挤压生存空间,行业利润率正经历双重挤压:一面是流量(liang)采买(mai)成(cheng)本占比突破50%,抖(dou)音等新兴平台的获客成本同比(bi)上涨40%,另(ling)一面是技术投入不足导(dao)致人效增长(zhang)乏力。代(dai)运营企业的研发投入普遍不(bu)足营收的(de)3%,远低于国际品(pin)牌自(zi)营(ying)团队的8%。当大数据(ju)分析、AI营销成(cheng)为行业标配,技术短板让企业陷(xian)入“烧(shao)钱(qian)买量”的恶性循环。这种“重运营轻(qing)创新(xin)”的发展模式,在流量红利消退(tui)时显得尤为脆弱。