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市场反应迅速🧄💖🍄，美股股指期货持续下挫👄，纳指期货跌幅扩大至2%🍅😻，标普500指数期货跌1.8%🍎🧄🍊💕，道指期货跌1.6%👚🍒🩱。日本股市日经指数下跌 1.4%，韩国股市 KOSPI 指数 下跌 1.2%。
市场增速放缓与分化加剧🍆🍉。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进💛🧄👚👝，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%👙👿🍆。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%🥾，成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱🍇💯👘，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险🥝😠🍑。
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A股创新药同样(yang)受到(dao)港股映射逻辑催化。自2018年港交(jiao)所推出“18A”等创新上(shang)市规则，允许(xu)未盈利或未产生收入(ru)的生物科技公司上市，2025年恒瑞医药等创新药龙头登陆港股，受到市场广泛关注，同时作为离岸市场(chang)，美元贬值、资金回流新兴市场之(zhi)下，港股也(ye)受到资金催(cui)化，港股创新药板块(kuai)表现亮眼，映射逻(luo)辑下，A股创新药也(ye)受到一(yi)定带动。综合来看，创新药受到基本(ben)面与交(jiao)易面多重催化，后续行情仍然可期。
昨日(ri)碳酸锂期(qi)货2507合约跌1.56%至60440元/吨。现货价(jia)格方(fang)面，电池级(ji)碳酸锂平均价涨150元/吨至60650元/吨，工业级碳酸锂平均价涨150元(yuan)/吨至59050元/吨，电池(chi)级氢氧化锂（粗颗粒）下跌350元(yuan)/吨(dun)至60550元/吨，电(dian)池级氢氧(yang)化锂（微粉）跌350元/吨至65700元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少454吨至32383吨。价格(ge)方(fang)面(mian)，锂矿价(jia)格有止跌迹象。供应端(duan)，周度产量环比增加(jia)656吨至18127吨，增量主要是锂辉石提锂，锂云母提锂次之，6月产量供(gong)应环比增速明显。需求端，据各家初步排产数(shu)据来看增量不显(xian)。库存端，周度库存重(zhong)回增加，周度环比增加(jia)1117吨至133549吨。综合来看，需要考虑的(de)是(shi)，一方面，当前矿山端并未有新的停减产动作，同时，从国内排产来看，6月过剩格局将进一步扩大；另一方面，锂矿的价格表现相对(dui)滞(zhi)后，如果(guo)锂(li)盐价格快速走强，生产和套保动力将再次显现(xian)，对价格进一步产生压力，就目前来看，锂(li)矿库存已经(jing)得到一定消化。当前价(jia)格(ge)水平基本处在阶(jie)段性底部区间，多空博弈加剧(ju)，价格(ge)可能会受到资金(jin)扰动，但实际基本面没有出现拐点，关注(zhu)仓单情况。
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Meta Platforms向欧洲第二高等法(fa)院提起诉讼，挑战欧盟对科(ke)技巨头征收的监管费用，批评其计算方式不透(tou)明、金额过高且缺(que)乏公正性。根据2022年生效的《数字服(fu)务法》(DSA)，包(bao)括Meta与TikTok在内的18家大型网络平台必须缴纳相当于年度全球净(jing)收入0.05%的监管费，以支付欧盟执(zhi)委(wei)会执行该法的监管成本。该费用金额依每(mei)家公司的月活跃用户数及前一会计年度盈亏情(qing)况计(ji)算。欧盟第二高等法院预计明年作出判决。
