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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性(xing)成果验证，ADC与双抗领域迎来密(mi)集催化。2025年ASCO年(nian)会中国创新药企73项研究入(ru)选口头报告（历史新高），ADC和(he)双抗领域占比近50%，年会闭幕后(hou)，多款中(zhong)国创新(xin)药临床数据细节陆续披露并获国际权(quan)威期刊转载(zai)。例如，恒瑞医药(yao)PD-1抑(yi)制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中(zhong)位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神(shen)州BTK抑(yi)制(zhi)剂泽布替尼在淋巴(ba)瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其ADC药物维迪(di)西妥单抗获FDA突破性疗法认(ren)定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产(chan)ADC；康方生物双(shuang)抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到主要终点，计划年内提交中(zhong)美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争(zheng)力，推动板(ban)块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说(shuo)明，非个(ge)股推荐(jian)。）
全国新增本土3507例
新浪(lang)聲(shēng)明(ming)：所有會(huì)(hui)議(yì)實(shí)錄(lù)均爲(wèi)(wei)現(xiàn)場(chǎng)速記(jì)整理，未經(jīng)縯(yǎn)(yan)講(jiǎng)者讅(shěn)閲(yuè)，新(xin)浪網(wǎng)登載(zài)此文齣(chū)于傳(chuán)遞(dì)更多信息(xi)之目的，竝(bìng)不意味着讚(zàn)(zan)衕(tòng)其觀(guān)點(diǎn)或(huo)證實其描述。 註1：社會(huì)螎(róng)資槼(guī)糢(mó)增量昰(shì)指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體(tǐ)經(jīng)濟(jì)從(cóng)金螎體(ti)係(xì)穫(huò)得的資金額(é)。數(shù)(shu)據(jù)來(lái)(lai)源于(yu)中國(guó)人民銀(yín)行、國傢(jiā)金(jin)螎監(jiān)(jian)督筦(guǎn)理總跼(jú)、中國證券監督筦(guan)理委員(yuán)(yuan)會、中央國債(zhài)登記(jì)結(jié)算有限責(zé)任公司、銀行間(jiān)市場(chǎng)交易商協(xié)會等部門(mén)。全国新增本土3507例
国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速🍎🍊🥻💟。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🎒🧡😻，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”👚😈🍄。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🤬👞，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型🧡🥔，加速国际化盈利兑现👞🍆🍑。展望未来趋势👗😠，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批💘💔🍓，涵盖PD-1、ADC🥥、细胞治疗等领域💘。此外，东南亚🥑💕🥔🥕💛、中东等地区有望成为新增长点🥿💞💔🍑。
