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美国(guo)国债周四全面上涨，推动收益率下跌6至7个基点(dian)，触(chu)及一周以来低点。这波涨势降低了(le)对晚些时候30年期债券标售的收(shou)益率(lv)预期至4.84%左右。而(er)本周收(shou)益率一度触及约4.98%的(de)高点(dian)。
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资金周(zhou)转效率低下加剧经营风(feng)险。截至2024年末，应收账款(kuan)余额(e)达5.59亿元，占营收近60%，周转天数长达(da)283天，远超行业平均的188天。房地产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计(ji)提，暴露客户结(jie)构单(dan)一风险。若叠加存货周转天数（未披露）和研发外包导致的预付款(kuan)项，公(gong)司实际资金链压力远超(chao)账面(mian)数据所示。
市场风格会(hui)不(bu)断变化，有时大盘股表现较好(hao)，有时(shi)小盘(pan)股表现突出，还可能在价(jia)值股和成长股之间切换。低换手率的基金由(you)于持仓调整(zheng)不灵活(huo)，可能无法快速(su)适应这种(zhong)风格切换。比如当市(shi)场从价值股(gu)行情转向成长股行(xing)情时，持有大量价值股(gu)且换手率低的基金，可能需(xu)要较长时间才(cai)能调整持仓，导致收益增长缓慢(man)。
