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港股：12日，港股三(san)大指數(shù)跳空低開(kāi)，午后跌幅持(chi)續(xù)(xu)擴(kuò)大臨(lín)近尾盤(pán)(pan)更昰(shì)加(jia)速(su)下跌，恆(héng)生科技指數大跌2.2%錶(biǎo)(biao)現(xiàn)(xian)最差，恆生指數、國(guó)企指數分彆(biè)下(xia)跌1.36%及1.53%，恆指險(xiǎn)守24000點(diǎn)關(guān)口。盤麵(miàn)上(shang)，大型科技股集體(tǐ)下跌，其中，快手跌近6%，小米、阿裏(lǐ)巴巴跌超3%，美(mei)糰(tuán)、京東(dōng)跌近2%，騰(téng)訊(xùn)、百度(du)跌(die)超(chao)1%；受關稅(shuì)影(ying)響(xiǎng)較(jiào)大的汽(qi)車(chē)股、半導(dǎo)體芯片股等下跌明顯(xiǎn)。
国际化方面(mian)，我国(guo)创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交(jiao)易总(zong)额已突破 500 亿美(mei)元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三(san)生制药与(yu)辉瑞达成 12.5 亿美元合作(zuo)、恒瑞医药(yao)与默沙东多(duo)次签订授权协(xie)议，标志着(zhe)合作模式从早期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新(xin)药在全(quan)球供应链中的话语权(quan)，还推动企业(ye)从 “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势，欧(ou)美市场有望加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药(yao)有望在(zai)美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗(liao)等领域(yu)。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增(zeng)长(zhang)点(dian)。
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