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公司财报层面,预计盈利拐点临近,行业(ye)头部公司从“烧钱研(yan)发”到“自我(wo)造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分(fen)股中,约60%企业(ye)预计2025年经营性(xing)现(xian)金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产(chan)品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额(e)超80亿元,荣昌生物ADC药物海外(wai)收(shou)入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床(chuang)成本(ben)控制(zhi)优化,平均单(dan)药研发周期从10年缩短至6-8年(nian)。现金流充裕(yu)的(de)Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风(feng)险提示:个股仅供(gong)行业基本面说明,非个股推荐。)
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市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产的需求,尤其打击了最长期限的国债💟。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款愈发谨慎,因此要求更高的收益率🥦,推高了期限溢价💛。
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