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结论:百(bai)通(tong)能源的定增案例,折射出A股市场“大股东主导”型公司的典(dian)型(xing)困境:合规的定价机制下,控股股东通过低价定增(zeng)实现“合法套利”,而中(zhong)小股东则承受股价波动与融资稀(xi)释的双(shuang)重压力。 对投资者而言,需警惕两类风险:一是大(da)股东(dong)利(li)用资本规则“高抛低吸”的套利行为;二是公司过度依赖债务融(rong)资却缺乏战略投入的成长性陷阱。唯有穿透财务数据,审视资(zi)金真实流向,才能在(zai)这场资本博弈中守住利益底线(xian)。
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当地时间2025年6月11日,美国加州,一人正在通过智能手机和笔记本电脑查看美国计划推出的500万美元居留许可“金卡”新网站。视觉中国 图