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近段时间👛🍊💓,**债券与企业债券融资力度加大🍉💔,也对贷款形成替代作用💯💓。短期来看💌🥒🍍🍊,地方**融资平台通过债务置换归还银行贷款👿🧡💟,可能会影响信贷总量。去年四季度至今年5月末置换债券已累计发行超3.6万亿元,据市场调研初步估算,已发行的置换债券对应置换的贷款约2.3万亿元,还原后的5月末人民币贷款增速仍在8%左右。
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降息方面,特朗普表示如果通胀上升💗👄,他同意美联储加息,但现在通胀率在下降🥻🥻,他可能不得不采取一些措施,声称降息200个基点每年可以为美国节省6000亿美元。最新CME“美联储观察”数据显示🍊🥬,6月维持利率不变的概率为97.9%🍏💖,降息25个基点的概率为2.1%,到7月维持利率不变的概率为75.6%👙🍊🍄,累计降息25个基点的概率为23.9%,累计降息50个基点的概率为0.5%。
宏观数据上,当地时间6月11日,美国劳(lao)动局公布美国CPI数据,美国(guo)5月CPI同比增长2.4%,环比增长0.1%。核(he)心CPI同比(bi)增长2.8%,环比增长0.1%。总体上看,美国(guo)5月(yue)核心CPI环比增长不及预期(qi),短期内通胀忧虑有望消解。但是从(cong)稍长时间(jian)周期看,豁免期后美国关税政策或将反复(fu),中东局势亦呈现较大不确定性,黄金的投资逻辑依然坚韧。建议关注黄金股票(piao)ETF(517400)、黄金(jin)基金ETF(518800)。