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近些年来💌👿，AH公司中🍉👗🍋，A股相较于H股溢价成为常态🧄🩱💛。年内上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄🧅，两个市场的估值差异进一步趋向拉平。

国际(ji)化方面，我国创新药从License-out到全球(qiu)商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长(zhang)超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医(yi)药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里(li)程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语(yu)权，还推动(dong)企业从 “研发(fa)驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速国际(ji)化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望(wang)加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东(dong)南亚(ya)、中东等地区有望成为(wei)新增长点。

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这位幸存者是(shi)飞机(ji)11A座位上的乘客。有视频显示他走出了坠机现场，他的(de)胸部和脸部受伤。这位幸(xing)存者说：“起飞三十秒后，就听到一声巨响，然后飞(fei)机(ji)坠毁了。”

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