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毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升，叠加良好的费用控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt💛🍒🍆、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的费用控制，在收入下滑的不利背景下🥥💟👗，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt👡🎒👗🥬；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元😻💔。
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黄仁勋表示量子计算正迎来拐点，英伟达会与全球量子计算公司合作🥭。未来超级计算机将有连接GPU的QPU，QPU负责量子计算，GPU做预处理等工作🥔。其还宣布量子算法堆栈能在Blackwell 200上加速，引发美股盘前量子计算概念股普涨💘。
近些年来，AH公司中🥔💝🍇🥔，A股相较于H股溢价成为常态🍍。年内上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄🍌🎒，两个市场的估值差异进一步趋向拉平。
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周四，锰硅期价震荡走弱🩱，主力合约报收5426元/吨，环比下降1.7%🍈，持仓环比增加11404手至46.03万手🍅🍋🍇。6517锰硅市场价为5350-5450元/吨🩲👜，内蒙古🥥🥾、宁夏地区较前一日下调30元/吨。昨日黑色板块整体走势偏弱，焦煤领跌，带动锰硅期价重心震荡下移🍋🍊👿🍄🧡。消息面🥿🩰，主流钢招有新进展，河北某大型钢厂6月锰硅招标11700吨，较5月环比增加100吨，持续关注主流钢招询盘及定价情况。基本面来看，供应端，锰硅周产量自低位持续回升，钢联数据显示截止本周，锰硅周产量约17.34万吨，周环比增加0.88%，连续四周环比增加🎒🍊。需求端🍆🥑，样本钢厂锰硅需求量当周值环比持续下降💯💯💓，且周降幅有扩大趋势，需求端支持相对偏弱。成本端💯👅，近期海外矿商对华7月锰矿报价环比下移👡，港口锰矿价格周环比下移🍄，成本端也无强力支撑。综合来看，供需结构相对宽松，成本支撑偏弱🥾，锰硅价格支撑无强力驱动，但价格绝对低位且无较多新增利空因素扰动下，预计短期仍低位震荡为主🥑，矿端情况需要持续关注💝，此外关注市场情绪变化及主流钢招进展。
