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这种价值链末端的定位在市场竞争中愈发被动。新兴MCN机构的跨界竞争正在模糊行业边界：头部主播团队不仅掌握流量入口，还开始反向定制产品💟👡，直接威胁代运营商的生存空间🍇🌽。某知名MCN机构创始人直言：“我们一场直播的GMV抵得上代运营公司一个季度的努力💟🥬💋🧄，品牌方自然更倾向与我们深度绑定👗🍉。”
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“5月份这部分‘活钱’的增速明显加快，体(ti)现近期发布的一揽子金(jin)融支持措施(shi)有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提(ti)升的迹(ji)象。”上述业(ye)内人士称。
在(zai)上(shang)半年A股筹资额十大IPO中，北(bei)交所IPO首(shou)次(ci)出现，列第四位。同(tong)时，在2025年受理的辅导备案企业中，六成以上的企业预计在北交所上市。
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公司财报层面，预(yu)计(ji)盈利(li)拐点临近，行业头(tou)部公司从“烧(shao)钱研发(fa)”到“自我造血”过(guo)渡。中证沪港深创新药指数成分股(gu)中(zhong)，约60%企业预计2025年经营性现金流转(zhuan)正，主要驱(qu)动因素包括：（1）重(zhong)磅产品商业化放量：如(ru)恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿(yi)元，荣昌生物(wu)ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效(xiao)率提(ti)升：临床成本(ben)控(kong)制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能(neng)加速(su)并购优质(zhi)Biotech。（风险提示(shi)：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
