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此外，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内科学会(hui)）摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术(shu)会议，是展示创新药临床数据的重(zhong)要舞台，预计中国(guo)创新药将公布更多国际化临床数据，覆盖 NSCLC、胃癌(ai)、肝(gan)癌等高发(fa)瘤种。市场重点关(guan)注头(tou)部公司数据(ju)，例如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小(xiao)细(xi)胞肺癌(ai)（NSCLC）的III期临床数据更新，若PFS（无进展(zhan)生存(cun)期）超(chao)预期，可能成为下一个重磅品(pin)种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中的(de)长期生存数(shu)据，进一步巩固(gu)其在淋巴(ba)瘤领域的全球(qiu)地位。ADC领域，荣昌生物、科伦博(bo)泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展，关注毒副作用改善及疗效突破。（风险提示：个股仅供行业基本面(mian)说明，非个股推荐(jian)。）
从交易逻辑看，港股创新药板块(kuai)的活跃表现正通(tong)过 “映射效应” 为 A 股创新药注入(ru)动能。在 “18A” 政策支持下，国内医疗企(qi)业加(jia)速(su)赴港(gang)上市潮，企业(ye)普遍聚焦(jiao) ADC、双(shuang)抗、细胞治疗等前沿赛道，代表医疗产(chan)业未来技术方向，天然具备高成长想象空间(jian)，已成(cheng)为资本市场焦(jiao)点。与此同时，作(zuo)为离岸市场的港股正受益于美元(yuan)贬值周期下的全球资(zi)金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加(jia)美联储降息预期(qi)，外资回流趋势显著，直接推动港股创(chuang)新药(yao)板块量(liang)价齐升，进而通过(guo)市场联动效应带动(dong) A 股(gu)同板块(kuai)估值修复。
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