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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速🍆👿💋。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%🍑🍊🍓😡🥾。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🩲🩰🥾💕👝、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议💗💗，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”😻🥿🥥。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透🍑🥝🍉👘，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🥔🥾🧅🥦，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外🍄，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
德国DAX30指数收跌0.48%👅，法国CAC40指数收涨0.02%，意大利股指收跌0.38%，英国富时100指数收涨0.34%🤍💌💓。
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核心观(guan)点：三花智控(kong)港股IPO拟募80亿扩张，募资(zi)必要性是否存疑？值得注意的是，公司(si)产能利用率波动(dong)，且近年出现(xian)下降。此外，公司(si)看似(shi)持续增长(zhang)的业绩，但增速在持(chi)续放缓。在行业竞争激烈环境下(xia)，三花智控或亟(ji)需(xu)新的增(zeng)长故事(shi)。
比利时和英国市场(chang)出现(xian)小幅波动（分别微跌1.1%和2.9%），西班牙以32.3%的增幅展现出南欧市场潜力。其中，西(xi)班(ban)牙(ya)MOVES III计划延期(qi)至今年年底，根据这一(yi)政策，消费者购置一辆电动汽车并报废一辆(liang)老旧燃油车的用户，最多可获得7,000欧元补(bu)贴，这极(ji)大推动了(le)当(dang)地电动汽车需求的增加。
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AMD 在计算引擎方面推出了最新的 Instinct MI350 AI 系列，配备了基于台积电 3 纳米工艺节点的全新 CDNA 3 架构💘💗💟。它们配备了庞大的 HBM3E 内存堆栈💛，旗舰型号 MI355X 的 TDP 高达 1400W。AMD 表示，它们在性能方面已与英伟达的 Blackwell 达到同等水平👿💗。
