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美國(guó)(guo)勞(láo)工統(tǒng)計(jì)跼(jú)週四公佈(bù)的(de)數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示，生産(chǎn)者價(jià)格指數（PPI）環(huán)比上陞(shēng)0.1%，接受調(diào)査(zhā)(cha)的經(jīng)濟(jì)學(xué)(xue)傢(jiā)預(yù)估中值爲(wèi)上陞(sheng)0.2%。不包括食品(pin)咊(hé)能源的PPI也(ye)上陞0.1%。
据悉😻🍈，由于内地和香港两地的股票市场环境有别💛👡，投资者亦不相同🍎，加上A股与H股不能互换等因素，同一公司的A股及H股价格普遍有相当的差异💛🥝。溢价指数的推出，是为市场提供一项简明的指标以量度A股及H股的价差。溢价指数根据成份股A股及H股的流通市值🩱🩳，计算出A股相对H股的加权平均溢价（或折让）。
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值得注意的是，2024年，乐(le)自天成的毛利率达到39.9%，净利率为-19.3%，经调整后的净利率(lv)也只有5.08%。对(dui)比(bi)来看，同期内，泡泡玛特的毛利率达到(dao)66.79%，净利率达到25.38%。
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国际化方面，我(wo)国创新药从(cong)License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙(sha)东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模式从早期 “一次性(xing)预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款(kuan) + 全球销售分成”。这种(zhong)模式不仅(jin)提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商(shang)业化” 双(shuang)轮驱动(dong)转型，加速国际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势(shi)，欧美市场有望加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药有望在(zai)美(mei)欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成(cheng)为(wei)新增长点。
