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临床进展层面，ASCO会后数(shu)据持续发酵(jiao)，国产创新药突破性成果验(yan)证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年(nian)会中国(guo)创新药企73项研究入选(xuan)口头报告（历史新高），ADC和双抗(kang)领(ling)域占(zhan)比近50%，年会闭幕后(hou)，多款中国创新药临(lin)床数(shu)据细节陆续披露并获国(guo)际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法在肝(gan)癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州(zhou)BTK抑(yi)制(zhi)剂泽布替尼在淋(lin)巴瘤适(shi)应症中实现总缓(huan)解率(lv)（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性疗(liao)法认定，用于胃癌(ai)二线治疗(liao)，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要终点，计划年内(nei)提(ti)交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证(zheng)国产创新药的全球竞争力(li)，推动板块估值修复。（风险(xian)提示：个股仅供行(xing)业(ye)基本面说明，非(fei)个股推荐。）
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近些年来，AH公司中，A股相较于H股溢(yi)价成为常态。年内(nei)上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的(de)整体溢价进一步收窄，两个市场的估值(zhi)差异进一步趋向(xiang)拉平。
據(jù)能源行業(yè)分析師(shī)估計(jì)，伊朗2025年的石油齣(chū)口量預(yù)計在(zai)每日170萬(wàn)至180萬桶之間(jiān)(jian)。而2025年OPEC+石油齣口(kou)總量預計在每日2500萬至2700萬(wan)桶之間波動(dòng)。2025年全毬(qiú)石(shi)油齣口總量預計在每日4000萬至4200萬桶之間。也就昰(shì)説(shuō)，極(jí)限情況(kuàng)下(xia)，伊朗可(ke)能影響(xiǎng)4%左右的石油齣口。
