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这种跨资产反应是地缘政治破裂的典型表现🍆，能源和黄金作为避险工具飙升，VIX指数因预期事件风险而攀升，股市在不确定性的重压下回落。更具意义的是债券需求的低迷。
今年3月👄🍎，陆续有供应商前往哪吒汽车上海总部寻求解决方案👝。为此😻🍌，哪吒汽车组织了一场以“化债”为目的的供应商大会。3月25日，哪吒汽车方面宣布👚👗🍇🧅💞，已与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议。此次债转股计划获得宁德时代👙🤬💖🍉、国轩高科、北斗智联、绿野汽车照明等头部供应商积极响应。
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美元指数今年已下跌约8%，特朗普总统重塑全球贸易的努力正在蚕食投资者对美国经济增长前景的信心。澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril指出：
回到本文开头的话题🌽。资深掌舵人杨华辉的功成身退，标志着兴业证券一个发展阶段的结束🧄🍓👘。而拥有深厚兴业系背景、在华福证券任上展现出改革魄力与经营才干的苏军良即将接棒💌🍌，则开启了新的篇章。市场在回归理性审视公司澄清公告的同时，对这位“跨界而来”的新帅充满期待。
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临床进展层面(mian)，ASCO会(hui)后数(shu)据(ju)持(chi)续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证(zheng)，ADC与双抗领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研究入选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕(mu)后，多款中国创新药临床(chuang)数据细节陆续(xu)披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠单抗联(lian)合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴(ba)瘤适应症中实现总缓(huan)解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类(lei)进口(kou)产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其ADC药物维迪西(xi)妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于(yu)胃癌(ai)二线治疗，成(cheng)为(wei)年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主要终点，计划年内提交中美双(shuang)报，潜在市场空(kong)间超50亿美元。上述数据(ju)进一步验证国产创新(xin)药的全(quan)球竞(jing)争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面(mian)说(shuo)明，非个股推荐。）
