托福听力：都要好好的

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报告期内🥻🥥🍍💯，乐自天成的IP授权成本分别高达3377.3万元🩲👜💓🧄、2321.8万元及4575.5万元👛💋👗🥦，在销售成本中分别占比10.3%🥿、8.1%、12.1%👠🍌🥕💯。可见，公司依赖经销渠道不仅推高了运营成本👄🍇🧡💯，也蚕食了利润💓🧄。此外💔，其获得授权的IP也会出现在例如名创优品等竞品门店，其优势并不明显🍒🩳🥾，相当于砸出去的钱没有收到更大的反响。

从具体个股上看，A股相对于H股(gu)溢价仍(reng)是(shi)普遍(bian)现象(xiang)。据数据，在纳入(ru)统计口径的155家公司中，超过150家公司(si)的A股相(xiang)对于H股仍存在溢价，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅宁德时代、药(yao)明(ming)康德、招商银行三家公司A/H股出现折价。

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