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云知声(sheng)的亏损并非(fei)阶段性投入,而是深嵌于商(shang)业模式中的(de)结构性矛盾。从成本端看(kan),其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研(yan)发费用流向第三方外包服务,2024年(nian)外(wai)包支出(chu)达2.1亿(yi)元,暴露核心技(ji)术积累的薄弱。这种“贴(tie)牌研发”模(mo)式导致算法迭代(dai)、数据资产等核心环节受制于人,难以(yi)形成技(ji)术(shu)护(hu)城河。与之(zhi)形成对比的是,科大讯飞医(yi)疗AI业务(wu)毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%。