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政策端，医(yi)保谈判预期优化，创新药支持(chi)力度(du)加码。6月11日，国家医保局发布《2024年国家医保药(yao)品目录调整工作方(fang)案（征(zheng)求意见稿）》，明确对创(chuang)新药实施(shi)差异化评审规则，首次提(ti)出(chu)对"全球首创(chuang)"（FIC）和"临床急需"品(pin)种给予价格保护机制，市场预期创新药谈判降价压力边(bian)际缓解(jie)。此外，6月9日国办文件(jian)提出“制定商业健康保险创新药(yao)品目录”，完善“医保+商保”多层次支付体系，解(jie)决高价药支付难题。地方(fang)层面，上海、北京等地近期出台生物医药产(chan)业专项扶持政策，对创(chuang)新药临床试验、国际化申报给予资金补贴，进一步强化产业信心。
此外，预计6月下旬2025年ESMO（欧(ou)洲肿瘤内科学会）摘要发布(bu)。ESMO 作为(wei)全球顶级肿瘤学术会议，是展示创新药临床(chuang)数(shu)据(ju)的重要舞台，预计中国创新药将公布更(geng)多国际化临(lin)床数据，覆盖 NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种。市场重点关注(zhu)头部公司数据，例(li)如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小细胞肺癌(ai)（NSCLC）的III期临床数据(ju)更新，若PFS（无进展生(sheng)存(cun)期(qi)）超预(yu)期，可能成为下一个重磅品种。百济神(shen)州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在欧洲人群中的长期(qi)生存(cun)数据，进一步巩(gong)固其在(zai)淋巴瘤领域的全球地位(wei)。ADC领域，荣昌生物(wu)、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展，关注毒副作用改善(shan)及疗效突(tu)破(po)。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非(fei)个股推荐。）
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