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临床进展层(ceng)面(mian)，ASCO会后数据(ju)持续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证(zheng)，ADC与双抗领(ling)域迎(ying)来(lai)密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和(he)双抗领域占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续(xu)披露并获国(guo)际权威期刊转载。例(li)如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中(zhong)位数无(wu)进展生存期）达(da)10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神(shen)州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于(yu)同类进口产(chan)品。此外，荣昌(chang)生物宣布其ADC药(yao)物维迪西妥(tuo)单(dan)抗获FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为(wei)年内第4款获此认(ren)定的国产(chan)ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报(bao)，潜在(zai)市场空间超50亿美(mei)元。上(shang)述数据进(jin)一步验证(zheng)国产创新药(yao)的(de)全球竞争力，推动板块估(gu)值修复。（风险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个(ge)股推(tui)荐。）
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十(shi)多年前，A股較(jiào)H股一度齣(chū)(chu)現(xiàn)過(guò)整體(tǐ)折價(jià)的(de)情況(kuàng)，體現在恆(héng)生滬(hù)深港通AH股(gu)溢價(jia)指數(shù)上就昰(shì)該(gāi)指數曾低于(yu)100點(diǎn)。但從(cóng)2015年開(kāi)(kai)始，A股相較于H股的(de)整體溢價開始成爲(wèi)常態(tài)，恆生滬深(shen)港通AH股溢價指數隨(suí)之也(ye)長(zhǎng)期高于100點。首都国际会展中心是北京市规模最大🍇、技术最先进的综合型会展场馆🍓🥭🩳🥬👿，同期恰逢链博会，啤酒节还将串联动漫展等同期展会🩰😻🍊🥬，打造“参展、观展+品酿”一站式体验😈，联动动漫展、链博会，规划专属通道免费入场，吸引更多群体💓💋😻。同时💗💓，顺义各大商圈、商场也将配套推出系列促消费活动🍈🍍👙👡，全方位满足市民购物需求。
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周四白天，CBOT大豆偏弱运行。美豆产区降雨打压市场。此外👛🎒💛，USDA 6月供需报告亮点有限，资金参与热情较小。中美前景向好，但两国框架未涉及美豆采购计划😠🥔👘。国内方面，蛋白粕减仓回落，跟随外盘走弱。目前市场多空分歧较大🍎🍒。多头逻辑在于榨利修复和四季度供应不确定性🎒💖🥕。空头逻辑在于美天气改善，国内现货疲软以及中美关系向好发展🧡。操作上🩲👄，豆粕91、15正套持有🍊🥝👠，单边多头思路💞🥔。
